ทันเอไอ

นักวิเคราะห์ตั้งคำถาม 'ฟองสบู่ความต้องการ AI' ชี้รายได้คลาวด์ยักษ์ใหญ่วนเวียนอยู่กับ OpenAI-Anthropic

บทความ 'The AI Demand Bubble' ของ Ed Zitron ที่กำลังถูกถกเถียงบน Hacker News อ้างว่ารายได้ AI ของ Amazon, Microsoft และ Google ส่วนใหญ่มาจากลูกค้าเพียงสองราย คือ OpenAI และ Anthropic ซึ่งต่างก็เป็นบริษัทที่พึ่งพิงเงินทุนจากภายนอก

บทความวิเคราะห์ชื่อ 'The AI Demand Bubble' เขียนโดย Ed Zitron เจ้าของบล็อก Where's Your Ed At กำลังสร้างการถกเถียงในวงการเทคโนโลยี หลังถูกโพสต์บน Hacker News จนได้คะแนน 98 แต้มและมีความเห็นเกือบ 100 รายการ โดยใจความสำคัญคือการตั้งคำถามว่าความต้องการด้าน AI ที่เห็นในตลาดตอนนี้ 'มีอยู่จริง' แค่ไหน

ข้อกล่าวอ้างแรกของ Zitron คือ รายได้ด้าน AI ของยักษ์คลาวด์ทั้งสามราย ได้แก่ Amazon, Microsoft และ Google ถึง 73% มาจากลูกค้าเพียงสองบริษัท คือ OpenAI และ Anthropic ซึ่งนักวิเคราะห์เชื่อว่าความเข้มข้นเช่นนี้จะยิ่งเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เขาตีความว่า นั่นหมายความว่าความต้องการ AI ในตลาดจริงอาจไม่ได้กว้างอย่างที่หลายฝ่ายโฆษณา เพราะความต้องการที่มีอยู่มาจากบริษัทสองแห่งที่ได้รับเงินทุนรวมกันสูงถึง 7.7 หมื่นล้านดอลลาร์ มากกว่าจะมาจากลูกค้าทั่วไปที่ยอมจ่ายเอง

ข้อกล่าวอ้างที่สอง เขาชี้ว่าหากรายได้ของ Google Cloud ในปี 2026 ถึง 27% และในปี 2027 ถึง 48% มาจาก Anthropic และ OpenAI การเติบโตของ Google Cloud อาจชะงักในปีหน้าทันที เมื่อหักการใช้จ่ายด้าน compute (พลังประมวลผล) ของสองบริษัทนี้ออกไป

ประเด็นที่สามซึ่งเป็นแก่นของบทความ คือ Zitron มองว่า OpenAI และ Anthropic ทำหน้าที่เหมือนช่องทางที่ให้ hyperscaler (ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่) ป้อนรายได้วนกลับเข้าสู่ตัวเอง ไม่ว่าจะผ่านการใช้จ่าย capex (ค่าใช้จ่ายลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน) การค้ำประกันสัญญา compute หรือการลงทุนโดยตรงในหุ้น และตราบใดที่ venture capital (เงินทุนร่วมลงทุน) กับ hyperscaler ยังสามารถหรือเต็มใจจะลงทุนต่อ ฟองสบู่ AI ก็จะยังพองตัวต่อไปได้

อย่างไรก็ตาม ข้อควรระวังคือนี่คือบทความวิเคราะห์จากนักเขียนสายวิจารณ์คนเดียว แม้ Zitron จะให้ตัวเลขในโทนเดียวกันระหว่างสัมภาษณ์กับ Oligarch Watch ซึ่งเป็นแหล่งอิสระอีกแห่ง แต่ตัวเลขดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันจากบริษัทที่ถูกกล่าวถึง ผู้อ่านจึงควรรับฟังทั้งสองฝั่งก่อนตัดสิน